行情回顾：供应宽裕，需求弱势。3月沙特CP合同价格下调出台，其中丙烷615美元/吨，丁烷605美元./吨，环比下跌20美元/吨。

　　1.本周国内液化气商品量为54.54万吨左右，较上周减少1.41万吨。本周炼厂库容率24.5%，环比下降0.55%。港口库存280万吨，环比下降10.74万吨。

　　2. 燃烧需求下滑，化工需求小幅好转。PDH开工率69.23%，环比增加1.96%。MTBE开工率62.77%，环比上涨3%，烷基化开工率45.81%,环比上涨0.28%。

　　3. 基差走强，现货持稳，山东民用气4850元/吨，华东民用气4875元/吨，华南民用气5290元/吨。

　　行情回顾：供应趋紧，库存压力不大，北方现货报价坚挺。美国对委内瑞拉收紧制裁，市场担忧后期委油更多流向中国，导致盘面回落。

　　1.炼厂加工利润回升，总体开工低位，部分地炼复产与主营稳定生产，3月份国内沥青地炼排产量为134.6万吨，环比增加14.9万吨，增幅12.5% 。

　　2.社库144万吨，环比增加3%，厂库85万吨，环比增加1%。炼厂周度出货量37万吨，环比增加13%，月底集中提货，入库需求为主，山东现货3750元/吨。随着天气转暖，下游需求将陆续增加。

　　1、实货：CFR中国均价为863美元/吨（-2），PX商谈价格僵持，纸货5月在868/869商谈，Q1在864/870商谈，Q4在867有买盘；

　　3、供给：国内PX周度负荷86.4%（+1.1pct），亚洲PX周度负荷77.3%（+0.9pct），盛虹400万吨装置周内负荷略有上升，九江石化90万吨装置推迟至5月20日检修，日本出光一条21万吨PX装置已于近日重启，该装置2月初停车检修，另一条20万吨PX装置计划下周初重启，该装置2月下旬停车检修；

　　4、需求：PTA负荷稳定在78.2%，恒力惠州250万吨装置2025年2月15日按计划检修，预计2月25日重启，目前重启推迟；

　　5、下游：PTA现货加工费221（+56），长丝平均产销130%左右，直纺涤短平均产销114%。

　　今日05合约以4994收盘，较上一交易日结算价上升0.28%，日内增仓7571手至117.29万手，TA5-9价差为-16（+4）。

　　1、实货：现货市场商谈氛围一般，现货基差偏强，3月上在05-35附近商谈；PTA现货加工费221元/吨（+56），PTA 05盘面加工费399元/吨（+12）

　　2、供给：本周各装置无太大变动，PTA负荷稳定在78.2%，恒力惠州250万吨装置2025年2月15日按计划检修，beat365官网预计2月25日重启，目前重启推迟，中国台湾FCFC 55万吨装置2025年2月初提前检修，2月27日重启中；

　　3、需求：近期绍兴翔宇25万吨切片、新凤鸣中鸿25万吨长丝新装置投产；下游聚酯负荷88.1%（+0.4pct）；江浙终端开工局部调整，订单偏弱，其中加弹提升至88%（+3pct）、江浙织机提升至73%（+2pct）、江浙印染开机下降至74%（-2pct）。江浙涤丝今日产销整体回升，至下午3点附均产销估算在130%左右，今日直纺涤短工厂销售顺畅，截止下午3:00附近，平均产销114%，轻纺城市场总销量891万米（+45）。

　　1、现货：目前今日现货商谈在05合约升水25-28元/吨附近；下周现货基差在05合约升水37-39元/吨附近，商谈4647-4649元/吨，3月下期货基差在05合约升水55-57元/吨附近，商谈4665-4667元/吨，下午几单05合约升水55元/吨附近成交；

　　2、库存：截至2月27日，华东主港地区MEG港口库存71.19万吨，较上一期微增0.22万吨。目前港口发货逐步放量，到港有所萎缩，下周主港有去库预期；

　　3、供给：乙二醇整体开工负荷72.39%（+0.23pct），其中煤制乙二醇开工负荷75.82%（+2.36pct），新疆天盈15万吨装置2月25日出产品，负荷2-3成，此前于2024年10月23日起停车检修；陕煤渭化30万吨装置2月27日完成催化剂更换；富德能源50万吨装置重启推迟至3月初，此前于2月中旬停车检修；四川正达凯60万吨装置原预期在2月底3月初出料，目前出料时间推后；

　　4、需求：近期绍兴翔宇25万吨切片、新凤鸣中鸿25万吨长丝新装置投产；下游聚酯负荷88.1%（+0.4pct）；江浙终端开工局部调整，订单偏弱，其中加弹提升至88%（+3pct）、江浙织机提升至73%（+2pct）、江浙印染开机下降至74%（-2pct）。江浙涤丝今日产销整体回升，至下午3点附均产销估算在130%左右，今日直纺涤短工厂销售顺畅，beat365官网截止下午3:00附近，平均产销114%，轻纺城市场总销量891万米（+45）。

　　逻辑：春耕需求持续，工业返工，刚需得到提升，部分下游受情绪提振提前备货，本期尿素企业库存量129.51万吨，较上期减少12.74万吨，环比减少8.96%。一号文件中长期利好尿素需求，提振市场情绪，厂家再次向上挺价。春耕行情或继续为阶段性反弹提供契机，三月中旬前可能呈现高位震荡格局，短期注意下方1750-1760支撑。后续继续关注需求节奏，政策与能源价格变动。三月储备开始放货，叠加产能释放，若出口持续受限，整体供大于求格局不改，中长期压力仍然较大。

　　风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。

　　逻辑：周内油价临时下探给予空头较好的落袋机会，但后市甲醇国内外基本面及预期变化争议仍较大。一方面，2-3月维持偏低的进口，及港口基差的弱势表现，至今仍是冲突的。目前，华东基差维持偏弱运行，约05+25/35左右，3下基差约05+70左右，待看富德逐步重启后是否对港口去库有助力。本周港口库存为104.5万吨，较上周变化较小。另一方面，近期西北烯烃的外采给予内地市场局部支撑。观点上，金三初期存利多支撑——内地走势有支撑+沿海烯烃重启或推动港口去库和基差反弹，但伊朗限气装置动态仍是一个较大的变数。若伊朗限气装置始终未能正式重启，则内地+港口市场双强，3月既有盘面高度又有强基差，为多头市场；若陆续重启，则3月将提前为空头确认后市盘面高度。短期低多为主，预计MA5-9维持一定高度。

　　1. 周末阿拉善检修量小幅超预期，短期情绪端偏利多，沙河送到价在1450-1500元/吨，纯碱目前供需端的支撑环比均有所增强，供给端主要是两家大厂检修时间重叠，带动了市场对于后续是否会有更多厂家加入检修行列的预期，而需求端，前期是重碱下游补库，近期连贯到轻碱下游补库，叠加盘面持续升水后中游期现商的投机买货并没有间断，短期供需阶段性平衡。

　　2. 长周期看，纯碱依旧供需过剩，虽然需求端光伏玻璃产能存持续恢复预期，但这部分需求增量远小于供给增量，beat365官网供需宽松格局难改，但也需注意上游产能较为集中，一旦部分企业启动减产，则会对底部区域价格起到稳定剂的作用。

　　1.目前现货价格下调至1200元/吨以下，现实端依旧偏弱，目前下游无论是订单情况还是资金压力都比往年更差，但由于下游原片库存处于低位，补库空间具备，且现货价格低，潜在的向上驱动是存在的，后续持续关注主销地的产销变化

　　2.大方向看，供需双弱下主要关注结构性机会，玻璃的低供应以及纯碱价格的坚挺，会使得价格底部韧性增强，阶段性的下游补库会在价格低位带动向上弹性，但由于是大方向需求偏弱下的需求好转，能给到的向上弹性也相对有限。

　　特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

　　马斯克13胎刚出世，14胎就续上了？！变性大女儿吐槽：上网才发现又多了弟弟妹妹！

　　中国人民银行行长潘功胜：将创新推出债券市场“科技板” 支持发行科技创新债券

　　人社部定调！2025年养老金若调整3%，1000 3000 5000，分别涨多少

　　中央定调！2025年养老金调整，工龄15年涨100，30年涨200，可行吗

　　2025高考生“撞大运了”，今年高考又迎来3个好消息，家长考生提前了解